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接下来我讲一下结构调整的部分。金融周期实际上不仅影响整个经济，实际上他还影响资源配置、经济结构。为什么？信贷投放是有先有后，不是都可以拿到贷款，只有有抵押品，有政府信用担保的人才可以拿到贷款，谁先拿到贷款，谁能拿到贷款就可以占有先机，拿到更多资源。杠杆我们要有一个概念，杠杆不仅意味着金融风险，杠杆还意味着对资源的占用。谁的杠杆率高，占有的资源就多。当然你要冒着破产的风险，只要你不破产，你杠杆越高，你占有社会资源就越多。所以金融周期也好，杠杆也好，实际上带来了资源的丰富。国企杠杆率高，就是国企占有资源太多，房地产杠杆率高，就是房地产行业占有资源太多，地方政府杠杆率太高就是地方政府的杠杆率太高了。剩下的民企日子就难过了。实际上是房地产和金融挤压了实体经济。

GoPro 是知道自己定价出了问题的。最新一代 Hero 6 起售价是 3998，这个售价在国内已经能买到入门级的微单，你别说我这是不懂行业瞎对比，对于大部分普通消费者来说，这个售价的运动相机，还真可能是像我这么去琢磨的。（用一张和 GoPro CEO 的合影做个 GoPro 重度用户认证）

下面我介绍一下我们如何选择和激励做市商的，这里让大家知道做市商主要在做什么，跟我们前面最开始的话题是相关的。我们是根据做市商的本质来选择做市商，制定科学的评价指标，我们选择的是如何评价做市商为市场提供流动性的质量呢？我们认为有一个，一个是报价的价差，它是双边的报价的价差，然后是义务完成比例，最后是最优报价也是我们关注的。具体来说，我们制定科学的激励和竞争机制，郑商所做市制度首先注重的做市商的价差，其次是做市商的成交，更重视被动成交，不侧重对持仓的激励，刚才前面跟大家报告了，为什么我们更重视被动成交呢？因为被动成交往往是最优报价的订单，否则被动成交的概率很低。因为我们对持仓是不怎么激励的，所以可以给大家报告的是郑商所做市合约的持仓基本上是市场自发持仓。

这三段广告发布之后，立刻引发了中国网友以及全球亚裔(准确的说，是东亚裔)的不满。因为眯眼睛本身就是欧美人对东亚人的刻板成见，英文里的侮辱性词汇是Chinky eyes。对着东亚人故意挤眉弄眼，本身就是极不尊重的表现。这在欧美已经成为了一个默认的歧视标志，也有过诸多案例。作为专业时尚营销团队，D&G制作这则广告的团队不太可能不清楚这个最基本的文化禁忌。多说一句，“DG爱中国广告”中这个忸怩作态的眯眼模特并不是华人，而是韩裔。

而从全行业来看，短时间内风险综合评级突降多级的保险公司同样屈指可数。某险企负责风控事宜的人士对《每日经济新闻》记者表示，风险综合评级通常按季度进行，除考虑偿付能力充足率达标与否外，还涉及保险公司的操作风险、战略风险、声誉风险和流动性风险等。

“出云”号是可以搭载直升机的海上自卫队“护卫舰”，有着像航母那样的平坦甲板，日本防卫省从4月起对“出云”号进行研究调查，结果显示，为甲板铺设隔热层，就能够起降战斗机。在周边没有跑道的太平洋防卫和无法使用基地的战争中，它可以作为据点使用。在野党担心，此举偏离了战后日本宪法第9条的“专守防卫”原则。