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除了这个未报先建、停业整顿的小型水上乐园外,卡森在海南三亚的巨额投资基本无迹可寻。一笔2009年的土地购置交易,在预付款支付了十年后,仍有89%的土地使用权证的取得遥遥无期。要么是内部人员转移了资金,要么是卡森像其他公司一样上当受骗,或许两者皆有。无论如何,我们认为卡森应该冲销剩余6.03亿元人民币的预付款,投资者在估值时也应该减去这项预付资产。

所以,不断上升的竞争压力,航空旅客的平民化,廉价航空公司加大力度抢走旅客等因素都影响国泰的收入增长,迫使其重组。另一个原因是燃油对冲。最近三年,油价低迷,给航空公司带来好时光,但由于之前将油价锁定在高位,国泰出现大额亏损。2015、2016年这两年里,燃油对冲的账面损失每年接近85亿港元,两年损失169.3亿。2017年燃油对冲亏损减少,但仍高达约64亿港元。

韩春雨喜欢套用《喜剧之王》里的台词“其实,我是一名科学家”来表达自己的坎坷成名路——正如一个“龙套”对梦想的坚持让他成为巨星,小人物的科学梦也总会有闪闪发光的一天。但事实上,韩春雨的所作所为恰恰表明,背离了科学精神的所谓“科学梦”只能玷污“科学”二字。

卡森唯一真正剩下的业务就是地产开发,然而这块业务也随着地产库存接近售罄而岌岌可危。如果我们用卡森披露的净资产,乘上地产行业可比公司的平均市净率(0.5倍),即便不考虑公司治理缺陷带来的折价抑或是资产项目的相关调整,卡森的股价将下行72%。然而,卡森账上的净资产往往还经不起推敲。其一贯有支付大笔预付款购地,却总也收不到资产所有权的问题。自2009年来,公司为三亚140万平方米的土地预付了6.37亿元人民币,十年过去却只有不到11%的土地拿到使用权。2018年,卡森故伎重演,预付1.77亿元人民币在柬埔寨购地建造水上乐园,却至今还未得到土地所有权,我们的实地调查结果表明这个项目很可能就是个骗局。

华工科技:上半年净利同比预增72%-88%华工科技(000988)7月10日晚间披露业绩预告,预计今年上半年净利润3.1亿元-3.4亿元,同比增长71.63%-88.24%。报告期内,交易性金融资产公允价值变动收益较大,并且光通信及激光装备业务盈利能力提升。

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