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盈利预测与投资建议。我们预计，公司2018-2020年归母净利润分别为2.27、3.08和3.86亿港元，分别同比增长26.3%、35.8%和25.5%；对应EPS分别为0.14、0.18和0.23港元。给予2019年17-19倍PE，对应合理价值区间3.06-3.42港元/股（按照1港元=0.86元人民币，对应合理价值区间2.63-2.94元/股），给予优于大市评级。

事实上，在英吉沙县寄递业管理市场内，21世纪经济报道记者看到了多家快递公司的身影。除了京东物流之外，包括韵达、圆通、申通、邮政快递、德邦等配送网点，整整齐齐地码了半条街。大部分店前均有排队用户。如果单纯比拼配送价格或时效，京东可能并不占优势。据21世纪经济报道记者梳理，以北京至喀什为例，众多快递公司中顺丰标快的时间最短，仅需2.25天，邮政EMS紧随其后仅需2.5天。其他快递公司大多为5-7天，京东物流则需9天，与邮政经济快递8.5天的配送时效旗鼓相当。

图42：10合约螺卷价差（元/吨）数据来源：Wind，中信建投期货图43：螺纹南北价差：上海（元/吨）数据来源：Wind，中信建投期货图44：螺纹南北价差：广州（元/吨）数据来源：Wind，中信建投期货三、行情展望与投资策略钢材已经进入5月的需求淡季，但是前期需求增量兑现带来的货源压力仍在持续，叠加4月以来炼钢利润攀升刺激了钢厂生产积极性，未来的一段时间供强需的格局仍将持续。政策方面，政府仍然积极举债融资，保证基建投入资金，上半年开工将继续提振终端需求，虽然当前环保限产和产能削减等供给端炒作的题材丰富，但缺乏终端需求的配合仍然是“孤掌难鸣”，当前价格上升压力较大，建议逢高做空的操作。

此外，岭南股份于2018年4月4日披露了股东冯学高的减持计划，计划自公告披露之日起3个交易日后的6个月内，减持股份合计不超过公司总股本的2%，即不超过859.55万股。减持计划披露后，公开信息尚未显示该股东实施了减持行动。这些重要股东为什么在近期集中减持或者计划减持？具体来看看岭南股份的业绩状况。

这是整个全球经济、中国经济和互联网经济面临的问题。在面临这些问题时，如果按照企业发展三段论的话，应该从市场驱动切换到领导力驱动和创新驱动。如果看领导力驱动和创新驱动这两个解药再去看全球经济、中国和互联网经济，会发现在欧洲都已经用过了。并且，由于欧洲已经非常发达，他们的管理科学也非常发达，所以欧洲是无解了。

我们知道很多模式都在被颠覆，我们的经营方法和商业模式肯定要改，但是怎么改？没有人跟我说。美的所处的位置是珠江的支流，叫做西江，打个比方，我们现在最多是在零丁洋这个入海口，就在这个口上徘徊，接下来一定要进入到深海里，我们怎样适应呢？企业的方方面面，如果我们想走的更远，要有持续性的成长，我们确实需要自己去摸索。