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1． 宁德时代：改变现有汽车产业链格局的大国重器自2009年的“十城千辆”开始，我国一直大力支持电动车行业发展，也希望借此实现我国汽车产业的“弯道超车”。而我们认为弯道超车并不仅限于整车厂商，在中游关键零部件领域集中力量，突破现有产业链格局更为现实。对于电动车来说，已经具备技术储备、产业链齐全等优势的动力电池环节成为天然最佳突破口。而宁德时代就是有望改变传统汽车产业链格局的“大国重器”。

3.1． 五力模型简析动力锂电独角兽如何成型供应商议价能力：根据公司招股说明书，2017年电芯成本中四大主材——电解液、隔膜、正负极、结构件等直接材料占比高达83.75%。而由于动力电池行业技术更新速度较快，CATL拥有强大研发实力，通过联合研发以绑定供应商，获得更优价格及优先供应。且由于其规模远超竞争对手、行业地位稳固，对于上游供应商CATL是低风险优质客户。而制造和人工成本将会随着自动化程度提升、规模不断扩大进一步下降。

具体来说，一季度个人住房贷款余额26.87万亿元，同比增长17.6%，增速比上年末低0.2个百分点，照此计算，一季度新增个人住房贷款1.12万亿元，占全部新增贷款的不到20%（2018年末个人住房贷款余额为25.75万亿元）。在房地产开发贷方面，2019年一季度末，房地产开发贷款余额10.85万亿元，同比增长18.9%，增速比上年末低3.7个百分点，其中，保障性住房开发贷款余额4.55万亿元，同比增长20.2%，增速比上年末低9.3个百分点。

早在2014年，吉利就与宁德时代有所接触，2016年正式达成战略合作关系，由CATL为吉利帝豪系列新能源汽车供应电池。2017年，CATL与上汽签署了战略协议成立了时代上汽动力电池有限公司与上汽时代动力电池系统有限公司两家子公司，分别专注于电芯以及系统集成的研发与生产。上汽未来的三到五年时间，其旗下纯电动和插电式混动车型将会全面地装配宁德时代的动力电池。

据了解，全球海底约有380条正在运作的光缆，这些海底光缆承载95%的洲际语音和数据传输，对于很多国家的经济发展和安全至关重要。华为持股51%的华为海洋网络公司近年发展迅速，已成为海底电缆工程界第四大业者。《华尔街日报》的报道称，美国和其盟友一些现任和卸任政府官员都对华为承揽海底光缆项目表示担忧。他们认为，这些海底光缆被监听或攻击的风险在增加，华为的介入可能增加中国进行类似活动的机会。

2.3． 核心高管与公司深度绑定根据公司最新招股说明书，公司实际控制人为曾毓群和李平。曾毓群和李平作为一致行动人合计控制公司34.95%的股份，曾毓群通过瑞庭投资间接持有公司29.23%的股份，李平直接持有公司5.73%的股份，两人合计持股对应发行后约31.46%。从公司的股权结构看，经历了多次增资发展，通过了六个平台实施了员工持股计划，主要高管和核心骨干基本已经持股分享公司发展红利。