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真实经济周期模型的支持者把这一模型的微观基础当作模型的主要优势之一。这样问题就来了：这一模型所采用的负面“燃素”冲击并没有微观证据支持，对负面“燃素”冲击究竟是什么意思也没有合理的理论解读。在一封私人信件中，一个曾与普利斯科特在明尼苏达大学有过交往的人告诉我一个故事，在我们都变得麻木之前帮助我记住了遇到“负面技术冲击”是什么样子的：

记者在调查过程中了解到，张琳的遭遇并非个例。据不完全统计，在黑猫投诉、聚投诉等平台上，有数千条关于未成年人游戏充值方面的投诉。其中，很多家长将矛头指向了《王者荣耀》与《和平精英》这两款游戏。充值容易退款难腾讯控股(00700.HK)2019年第三季度财报显示，其网络游戏收入总额同比增长11%至286亿元。智能手机游戏收入总额（包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入）同比增长25%至243亿元。就算在游戏行业不景气的2018年，其手游业务收入也达到778亿元。据腾讯游戏官网介绍，2018年《王者荣耀》注册用户便突破了2亿。

限制消费“形同虚设”？实际上，针对未成年人网络游戏充值，国家相关部门早有规定。自2019年11月1日起施行的《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》（以下简称“《通知》”）明确规定，要规范向未成年人提供付费服务，即8周岁以上16周岁以下的未成年人玩家，单次充值金额不得超过50元，每月充值金额累计不得超过200元，16周岁以上的未成年人用户，单次充值金额不得超过100元，每月充值金额累计不得超过400元。

澳大利亚真幸运，美中发生了贸易战。本来，澳面临个人信贷紧缩、房市低迷和企业信心低落，这些问题可能毁掉这个发达世界持续最久的增长周期。美中关系变坏，让澳贸易得到助力。澳约1/3出口流向中国，主要是铁矿石等大宗商品。北京正加速基建支出以抵消美国提高关税引发的损害。这种情况下，中国对那些出口的需求旺盛。澳大利亚贸易势头良好，今年第二季度出现1975年以来首次经常账户顺差。在其他增长不利因素累加之际，这为澳经济注入一些急需的能量。

在美国上市的中概股，跌幅尤为惨重。截至发稿，唯品会下跌7.5%，微博下跌6.5%，南方航空下跌6.35%，百度跌4.8%，网易下跌4.6%，阿里跌超4%。特朗普挥舞关税“大棒”美国当地时间22日下午12：30（北京时间23日凌晨0：30），特朗普正式宣布，将对中国的多项产品征收“一揽子关税”，其中主要针对智能科技和通信产品，以及其他涉及知识产权纠纷的领域。

不过，联讯证券分析师提醒到，并非所有的银行都能顺利过渡，如何稳定负债端（尤其在资管新规过渡期结束后）让存量资产续存到期，尤其是信用风险，将成为诸多中小银行悬在头上的“达摩克利斯”之剑。因为此前规模扩张普遍依赖的是期限错配和资质下沉策略，手中持有较多长期限的低评级信用债。考虑到2015~2016年获得融资的低评级发行人债务将在2018~2019年陆续到期，在严监管环境下，低评级债的配置需求大幅减弱，信用风险的阴霾会一直存在。