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近来来，受多种因素影响，PX产能增长缓慢，远远不能满足下游的需求，造成巨大供给缺口，且逐年扩大 ，PTA工厂只能依赖于向周边国家进口，PX对外依存度逐年攀高。2017四季度以来，国内PX供需紧张，PX社会库存持续走低。2018年下半年，受PX供需紧张、下游PTA大涨影响，PX价格快速攀升，PX-nap价差最高扩大到691.7美元/吨，创2013年3月以来的新高。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营PTA/聚酯企业先后建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目，预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长，亚洲PX供需将迎来新格局，PTA产业链利润将从上游向中下游转移。

“这意味着当前诺亚可能很难从应收账款付款方获得资金用于兑付基金本息。”一位私募基金人士透露。在他看来，目前诺亚财富要最大限度挽回资金损失，可能需要从上市公司控股权资本运作入手，毕竟上市公司壳资源依然存在一定价值。脆弱的风控在业内人士看来，诺亚踩雷承兴国际控股“骗局”背后，折射出当前金融机构不小的风控漏洞。

正在淡出的难题：央行与债券市场的博弈当然，央行面对的难题并非只增不减。一个曾经的难题正在淡出。过去央行经常处在与债券市场的博弈之中。从降低实体经济融资成本的角度，央行需要降低其掌控的货币市场短期利率（比如隔夜回购利率），以便实现低利率向实体经济的传导。但货币市场的低利率（尤其是稳定的低利率），却往往会促使债券投资者“借短买长”加交易杠杆——借入短期资金来买长期债券，以套取长短期利率之间的利差收益。2015到2016年间，央行曾试图效仿美联储，将隔夜利率控制在了很稳定的水平。其结果是债券市场的加杠杆行为大幅膨胀，迫使央行在2016年四季度推升短期利率，并有意识地加大短期利率的波动性，以抑制债市交易杠杆上升的势头。在这样的央行与债券市场的博弈中，央行对短期利率的调控左右为难——太高了怕增加实体经济融资成本，太低了又怕刺激债市交易杠杆。

“中国对欧盟、东盟和其他新兴市场的出口依然强劲，这充分说明了中国企业和产品仍然保持了较强的出口竞争力，中国产品的比较优势并未发生根本性变化。”中央财经大学国际经济与贸易学院副教授符大海表示。“一带一路”沿线国家占我国外贸总值的比重也逐步提升，上半年提升1.5个百分点达到28.9%，对沙特阿拉伯、俄罗斯、埃及等国的进出口分别增长34%、11.5%和11%。

机构乐观看待后市尽管A股市场节后开门绿，但机构对待后市仍较乐观。海通证券表示，本轮A股反弹逻辑未被破坏，边走边看，跟踪国内改革和中美关系进展，关注三季报数据。风格上坚持龙头策略，行业上消费银行优先。A股中期仍是反复筑底的格局，右侧大拐点等待两信号明朗：一是盈利回落幅度到底多大，二是去杠杆出现拐点带来资金面转折。

根据近期公布的几个民调结果，佐科的支持率均二位数领先于普拉博沃，有望获得连任。全球最大规模单日选举此次印尼大选，正副总统方面，由现任总统佐科搭伙印尼伊斯兰学者委员会主席马鲁夫·阿明（Ma‘ruf Amin），对阵大印尼行动党领导人普拉博沃及其竞选搭档、雅加达前副省长桑迪亚加·乌诺（Sandiaga Uno ）。选出的新总统将于今年10月宣誓就职，任期至2024年。