91国精

招行的年轻人，也不负众望地交出一份份令人赞叹的答卷。为推动青年员工创新实践，去年我们推出了“小团队创新”孵化项目。我们高兴地看到，首期创新项目——“礼记”，已经完成孵化阶段，即将注册成立公司，独立运营，招银国际还给了首笔投资。一个传统企业孵化出新公司，这是小团队创新的一小步，却是招行的一大步。正是青年员工的强烈呼声和深度参与，推动实现了这一创新变革！

当被美政府官员问到是否可以寻找中国以外的供应商时，不少代表说这一提议并不现实。他们说，中国基建设施完善，劳动力充足，同美国企业合作经验丰富，替换中国供应商将是一个漫长且昂贵的过程，大多数企业难以承受这一成本。来自纺织行业的代表罗伯特·欣施表示：“我们用了20年才同中国供应商建立现在这么密切的合作。如果更换供应商，至少需要2年。”

这个问题的解决方案是机器学习的一个新领域，也就是所谓的联邦学习。联邦学习的做法跟一般把数据传给算法相反，是把算法发给数据。你可能已经经历过联邦学习的好处但自己都没意识到。当你在手机上输入文字时，你一边输入，输入法就会给出你几个可能的选择。其实这些输入的建议就是由机器学习模型生成的。保护隐私的法律禁止苹果、Google等把你的私人消息发给他们的学习算法。所以他们就利用联邦学习在你的手机上去训练模型。

3． 巴西：预计2019/20年度巴西棉收获面积1550千公顷，同比调减-2.82%；单产1686公斤/公顷，同比调减3.49%；产量261万吨，同比调减6.25%。4． 中国：预计2019/20年度中国植棉面积3450千公顷，同比调减1.43%；单产1751公斤/公顷，同比调增1.45%；产量604万吨，同比基本持平。

我们的论文当然不是这么简单，而是有许多复杂的理论推导和实证设计。但重要的是，我们对企业行为理论做出了一些应有的贡献：我们纠正了该理论（更确切地讲，是该理论的拥趸们）在运用理论时逻辑不一致的问题，使得该理论得以更为准确地预测企业相对业绩与不同的冒险行为之间的关系。尤其值得我们欣慰的是，我们的论文是首次在顶尖管理学刊物上发表的运用企业行为理论来研究中国企业的论文——我们的样本是沪深两市的上市公司。我们的一些发现很有意思。比如我们的数据分析显示，行业竞争程度对坏的企业和好的企业会产生完全相反的压力。业绩差的企业面临竞争压力时会更容易地堕入非法行贿的陷阱，而业绩好的企业面对竞争压力则会进一步的追加研发投入。其中对行贿的测量，是借用了我在北大时的同事，后来先后担任光华与港大商学院院长的蔡洪滨教授在一篇论文里的创新，即用中国企业中不正常的娱乐招待费用来测量隐性的行贿支出，从而使得我们这篇论文的“中国因素”更加厚重。

6月15日，美国政府依据301调查单方认定结果，宣布将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税，其中对约340亿美元中国输美商品的加征关税措施于7月6日实施。责任编辑：陈永乐7月最末一个交易日（31日），人民币兑美元汇率企稳运行，在岸即期汇率收报6.8255，较上一交易日上涨1个基点，全月则累计下跌逾2000基点。