蜜色

每天生产这么多的股票研究报告，对于市场有什么帮助？20万篇研报当中，可以肯定说有大量的无效工作，90%以上属于垃圾产品。对于最大的买方机构——公募基金，也是最大投票权重的部门，报告能有效的提升基金的业绩吗？一种观点认为，券商分析师对于公司盈利的预测，都是拍脑袋。对于散户而言，阅读报告，一般看目标价。但是专业投资者不是这样，更看重预测的每一步逻辑。

4．近几年的保险纠纷案例，越来越多的判决支持保险公司对客户未如实告知所做的拒赔结论，对于恶意骗保的行为，即使是合同生效满两年（下一期，我们会对两年不可抗辩原则做详细解答），仍有可能拒赔解约，不退还保费。因为保险法的目的是在保护客户权益的同时，也绝不能鼓励保险欺诈行为。

文件称，发改委将根据经济金融形势需要，进一步扩大外资银行境外融资借用外债规模，促进跨境融资便利化；同时，引导外资银行外债结构优化、投向合理、效益提高。“我国对境内外资银行外债实施总量管控，防止游资等热钱流入对国内资本市场带来冲击；同时也鼓励境内外资银行通过合规的境外融资吸引外资投资，支持国内经济发展。”东方金诚首席金融分析师徐承远对21世纪经济报道记者分析称，境内外资行海外融资需求，主要取决于成本和便利性以及业务发展的实际需要，从现实情况看，目前需求并不强劲。

事实上，带病投保是再正常不过的一件事情，所以，即便身体异常，也大可不必隐瞒，堂堂正正一样可顺利投保：1．智能核保即在带有智能核保功能的互联网销售产品上自动核保。在填写健康告知时，可以选择告知自己某些身体异常，页面上可立刻显示出是否可购买该产品，且不会留下拒保记录。

从土地成交金额看，2019年1-5月全国房地产投资土地成交价款下跌33.5%，有21个省市陷入负增长。其中，甘肃（-80%）、吉林（-70%）、福建、陕西、天津、四川、海南、浙江跌幅较大，均在-60%以上，贵州、广东、新疆跌幅也在50%以上，而江西、山西、云南土地成交金额增长较快，同比增速在50%以上。

在这样的周期里我们看一看，用这样的周期看一看2018年前三季度整个行业的分布情况是什么样的，这是我们以第三季度数据来测算出来的具体的情况。就像我刚才说的，每一个点代表一个行业，是这个行业的平均水平，其实我们应该是200多个行业，但是因为第三季度数据不是很充分，又需要保证每个行业有一定的样本量，这里只包含一些样本量比较大的行业，一共100个行业。我们可以看到，很遗憾右上角真的没有一个行业。列示在左上角的行业这里有29个行业，目前仍处在成长期的行业有29个。有32个行业是在左下角的，这是非常处于困境的行业，这个数量非常多，在100个企业里有32个。39个行业在右下角成熟期，一般来讲成熟期不是私募股权行业关注的行业，大家肯定把眼睛盯着左上角的29个行业，剩下的32个和29个都是我们不愿意看的行业。再想一想会发现，实体经济需要什么？实体经济接下来会发生什么？在任何的经济环境之下，我们在经济形势好时所有人都赚钱，在行业好的时候，行业里的所有企业都赚钱。同样道理私募股权行业本身，我们也是这个点里的其中一个，我们也曾经，或者说我们现在可能还在左上角，但是正在往下掉。在这个过程当中，如果每个人都赚钱的时候，其实赚钱很容易，这个时候可能也不需要向我们的研究机构出来做研究，所以我想这也是为什么刚才杨校长说，从某种意义上来说我们这个研究院也生逢其时，我们恰好在这个行业遇冷的时间设立，我们开始通过我们的研究、通过我们的观察，能够给业内的从业者们一些不一样的视角，这时候才是我们真正需要静下来多一些思考的阶段。