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刚刚登陆A股时，御家汇披露，2017年该公司完成营业收入达到16.46亿元，同比增长40.61%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长114.85%。好景不长，根据今年上半年度报告，御家汇在御家汇归属于上市公司股东的净利润同比下滑90.77%-98.46%，盈利100万元–600万元，上年同期盈利6503.38万元。实际上，御家汇业绩滑铁卢早有端倪。新京报记者通过梳理发现，2015年-2017年，公司的营业收入同比增幅分别为77.89%、52.32%和40.6%；归母净利润同比增幅分别为45.36%、38.8%和114.85%。上市第一年，公司业绩猛然变脸，2018年公司归母净利润下滑17.53%。根据今年一季度报告，御家汇在报告期内营业总收入同比增长1.04%至3.86亿元，归属于上市股东的净利润同比下滑98.45%至45.44万元，去年同期盈利2933.78万元；扣非净利润同比下滑115.76%至-488.47万元；经营活动现金流量净额-9515万元。御家汇对此解释称，是由于销售费用激增。新京报记者通过梳理发现，2015年至2017年，御家汇的销售费用分别为2.37亿元、4.10亿元和5.59亿元，其中平台推广服务费和品牌宣传费累计占比50%；在上市后的2018年，御家汇的销售费用同比激增51.64%至8.47亿元，占营业收入的比例为37.7%，远超当期1.27亿的净利润。对此该公司解释为主要系公司2018年加大市场投入所致。经济学家宋清辉表示，御家汇应该将精力更多投放到产品创新、内控建设等方面，以实现可持续发展的局面。该公司之前在销售渠道上的投入并没有带来业绩的增长，因为目前社交、新零售渠道鱼龙混杂，御家汇在此类渠道上投入精力过多拉低了自身的品牌形象。

“一带一路”倡议为中国周边国家带来了巨大的发展机遇。同时，中国也在不断深化改革、扩大开放，去中国学习和工作越来越便利。“一带一路”倡议是双向的，推动着各国合作共赢、携手并进。我们期待搭乘中国发展的快车，积极参与共建“一带一路”，和更多国家开展贸易往来，开发更多市场。

谁会崛起三星抓住了向3G过渡的机会，并将其份额翻了一番。 GSMA称中国将成为5G的主要市场之一，而凭借中国5G的强大影响力，三星在5G智能手机业务方面，有可能面临艰难时期。华为供应商在4G全球舞台上崭露头角，作为一个快速追随者，华为以价格合理的产品和优良的技术使销量飙升至全球第二。此外，在4G时代，还有三家中国智能手机厂商的出现：小米，Oppo和Vivo。

交通运输配置相比Q1的1.8%上升至Q2的2.5%（低配0.6%），主要加仓机场。其中航空运输配置相比Q1的0.72%小幅上升至Q2的0.75%（超配0.2%），高速公路配置相比Q1的0.13%继续下降至Q2的0.06%（低配0.2%）；机场配置相比Q1的0.6%大幅上升至Q2的1.3%（超配0.8%）。

据了解，在美国国内出售的汽车，有一半是在美国以外的地方生产的，其中，来自墨西哥、日本和欧洲的进口车最多。而在美国国内生产的汽车中，也有1/5销往海外。数据显示，钢铁和铝制品这两项仅占美国进口的2%，但汽车却是占到美国进口15%的主要贸易产品。如果美国决定拿汽车开刀，不仅将给依靠对美出口获利的日、墨、欧企业以致命打击，对于全球经济而言也将造成更大影响。

苹果音乐副总裁奥利弗·舒瑟 （Oliver Schusser）表示，苹果与Shazam之间有长久的合作，Shazam也是App Store上线后的首批App之一，已是全球各地音乐爱好者喜欢的应用。责任编辑：霍琦来源：姜超宏观债券研究境外机构——债市不可忽视的配置力量（海通固收姜超、李波）