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债务周期扩张阶段可能已接近顶部。以我们测算的月度杠杆率观察，7月社融低于预期导致债务周期见顶回落。但是我们认为未来债务周期更可能进入较长的平台期或者缓慢上行，转弱的概率较小。原因在于社融增速与GDP增速相匹配的政策目标给年内社融以支撑，同时制造业、消费品并非与周期品同步转弱。从资产配置的角度看，预计上半年周期类工业品的牛市大概率已经终结，权益市场有长期配置价值但是短期仍以结构性机会为主，避险资产在未来一年内仍将有较好表现。外部需警惕美股回调风险。

建议：激进者建议1190-1192附近做多，目标1198-1200；建议：稳健者建议1198-1200附近做空，目标1190-1292；原油行情走势分析及操作建议：虽说昨日土耳其风波推高美元对原油产生了抑制作用，且欧佩克公布的月报显示三大利空对油价造成了强力的打压作用，美油昨日美盘连续下破67.66关口一度给到低点65.7一线。但是美国与伊朗两国间的制裁时间持续发酵给油价带来了强大的支撑，美油尾盘大幅反弹收复了美盘初期的几乎左右跌幅，日线终以一根下长影线小阴报收。

从目前全球物流跨国快递企业的经营模式来看，坐拥一个专业的航空货运枢纽是驱动一个高效物流网络的关键。相比以客运为主的机场运营货运业务，专用货运机场的优势在于其作为物流企业的网络中枢，可以形成很强的网络辐射，使得货物能够快速集散，同时具备多式联运能力，这也将进一步带来时点优势，并通过集中化库存降低运营管理成本，同时还有机会提供增值服务。

蒙牛乳业指出，今年上半年，在市场竞争日趋激烈、综合成本不断提高的背景下，蒙牛常温、低温、奶粉、冰淇淋四大事业部联动奶酪、鲜奶、海外业务等新事业部稳中求进，在巩固传统业务优势的同时，进一步激发增长潜力。展望未来，蒙牛乳业表示，集团将专注于液态奶、奶粉和奶酪等高增长潜力品类的发展，特別是特仑苏、纯甄等常温液态奶明星品牌产品。低温酸奶亦是集团的另一主力发展品类，特別是冠益乳和优益C等明星品牌产品。

导读特朗普政府的大规模减税法案和联邦政府支出的大幅增加是导致赤字增加的主要原因。短期来看，美国财政赤字问题仍将愈演愈烈，并成为美国经济持续增长路上一个重要的“隐忧”。美国总统特朗普迎来上台后首个完整财政年度，但与其大幅削减政府赤字和债务的承诺不同，他面对的却是创下六年来新高的财政赤字以及滚雪球般膨胀的债务。

上述北京基金公司总经理表示，他们的科创板打新基金将会选择在新股上市后5个交易日内择机卖出。“首个交易日卖出可能会失去后面的行情。在第6个交易日后卖出可能会因为有了涨跌幅限制，一旦跌停20%无法交易，我们认为在新股上市5个交易日内是比较适合的落袋为安的时点，可以让打新产生最具性价比的投资收益。”他说。