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其次，对于生态链所需要的技术和供应链资源，小米会更多地使用直接股权投资的方式。在IOT和生活消费产品的SKU扩展到一定规模之后，我们认为小米需要开始构建一个完善的底层平台去支撑迅速成长的业务规模。这个平台的一端是优质的零部件供应商和有成本优势的代工企业，小米必须用股权投资的方式代替普通的商务合作去锁定这些上游资源。平台的另一端是IOT业务所需要的核心技术，如AI、VR/AR、IOT解决方案、大数据和云服务等。随着华为、美的等巨头陆续加入物联网的竞争，小米需要保证在核心技术上的自给自足。

差异三是，财政缩小贫富差距，金融拉大贫富分化。金融行业是“嫌贫爱富”的，做的事情不是雪中送炭，而是锦上添花。信贷超发货币的另一个结果就是加大贫富分化。经济学文献有大量的研究说明信贷扩张和贫富分化是相辅相成的。财政天然有调节收入分配的功能，财政投放货币往往和收入分配的调节联系在一起，降低贫富分化。

布蒂娜还被指控与一名俄罗斯中央银行的资深官员托尔申用了数年时间渗入美国政治组织，企图影响美国政客亲俄。报道称，最新的法院文件指出，托尔申是负责与布蒂娜接洽的上司，他曾拿前俄罗斯女间谍查普曼与布蒂娜做比较，他在一段传给布蒂娜的信息中写道“你抢过查普曼的风头了，她只拿假枪拍拍照，而你是拿真枪拍照”。除此之外，布蒂娜也曾传讯息对托尔申表示，“我已经准备好接受更多指令了”。

业内人士认为，之所以有的企业长期勘探投入不足，是由于现行《矿产资源勘查区块登记管理办法》关于最低勘查投入的规定是1998年国务院发布实施的，距今已20多年。该办法第十七条规定：“探矿权人应当自领取勘查许可证之日起，按照下列规定完成最低勘查投入：第一个勘查年度，每平方公里2000元；第二个勘查年度，每平方公里5000元；从第三个勘查年度起，每个勘查年度每平方公里10000元。”

该行表示，沽空报告称体育用品公司夸大其销售及盈利，利润率甚至超过全球领先企业，并直指上述体育用品企业，与以往被揭发造假的企业同样来自福建。瑞信认为，沽空报告对上述公司的指控纯粹推测，并无实质证据，该些企业盈利能力高企是众所周知，自新股上市时，投资者已洞悉。安踏集资以作并购，特步延长了其应收账款天数，以支持其3年改革计划。此外，大部份纺织品企业来自福建，因当地是体育用品生产中心，因此，单凭公司所在地而质疑其信誉并不公平。该行对安踏、特步及中国动向（03818）重申“跑赢大市”评级，但李宁评级为“中性”。

我们利用自有数据对存量小米手机进行了结构性分析。可以看到，定位于低端的红米系列（1000元以下）和中低端的红米Note系列（1000-1500元左右）合计占据了64%的历史销量，中端至高端的小米和小米Note系列（1000-2500元）合计占比34%，而旗舰的MIX系列（3000元以上）约占2%。整体客户群体明显偏向中低端。